MoneyDJ新聞 2026-01-22 09:02:40 黃文章 發佈

激石公司（Pepperstone）資深市場分析師麥可·布朗（Michael Brown）表示：「所有這些地緣政治風險，只是進一步強化了一個本就極度強勁的多頭論述，我持續將黃金的上行目標視為每盎司5,000美元，白銀則為每盎司100美元。」

Trade Nation資深市場分析師大衛·莫里森（David Morrison）指出，整體經濟環境仍然極為脆弱。他表示：「關稅威脅再度浮現、新一輪貿易戰的可能性，以及全面性的地緣政治不確定性，正對市場信心造成壓力。更令人擔憂的是，這些新的風險全都來自美國、並經由川普政府引發，進一步放大了投資人的曝險。」

波蘭國家銀行週二批准了一項計畫，將額外購買150公噸黃金。以當前價格計算，這項行動的價值接近230億美元，目標是將戰略儲備提升至700公噸，並將波蘭推升至全球黃金持有量前十名的行列。經濟學家馬克·索恩頓博士（Dr. Mark Thornton）對此表示：「波蘭比大多數歐洲國家都更聰明，他們增加黃金作為儲備，一點也不令我意外。」

世界黃金協會本月報告表示，波蘭央行去年11月再度買進12公噸黃金，將總黃金儲備推升至543公噸，約佔總外匯儲備的28%。這一比重在歐洲央行體系中已屬偏高水準，顯示波蘭在地緣政治風險升溫、歐洲安全局勢不穩的環境下，積極以黃金強化國家資產負債表的防禦性。2025年1-11月，波蘭累計購金達95公噸，幾乎是第二大買家哈薩克國家銀行（49公噸）的兩倍。

在各國央行買進黃金的同時，索恩頓也指出，白銀正因「副產品悖論」而面臨迫在眉睫的供應危機。產業數據顯示，約70%至75%的全球白銀供應，來自銅、鉛與鋅礦的次級副產品。「如果經濟正在走下坡，那麼對鉛、銅、鋅的需求就會下降，進入市場的副產品白銀產量就會減少。」這種結構性僵化已在市場中造成長期缺口，結構性供應赤字每年超過2億盎司；而由於新礦項目的前期開發時間極長，這種短缺無法在短期內被填補。

索恩頓還警告，全球大量白銀正在被「浪費」——永久性地消耗於太陽能板與軍火等工業用途，而這些領域中的回收往往因成本過高而不可行。他表示：「我們一直在太陽能與風力發電中浪費白銀，而這些白銀並沒有被再度回收。」索恩頓預測，這些限制將為白銀價格從「每盎司100美元，邁向200美元甚至更高」掃清道路。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。